Esta conocida calle del centro de Santiago recibía, en la época de la Colonia, el nombre de “Atravesada de La Compañía”, por el cercano templo jesuíta que allí existía.¹² En esa época, en la esquina con Huérfanos, tenía su tienda Don Pedro Chacón (abuelo materno de Arturo Prat), que, además de comerciante, era un ferviente adherente de la causa patriota, partidario de San Martín y O’Higgins y, por ende, contrario a los Carrera. En su tienda, don Pedro no sólo vendía telas y ropas de alto valor, la mayoría de origen europeo, sino que además distribuía folletos independentistas, como La Revolución de Nortamérica y La Revolución de Tierra Firme.

Bandera chilena

Producto de la estrechez económica de la época, las ventas de los lujosos artículos de don Pedro eran flojas, y entre los productos que tenía en la bodega, habían varias partidas de género de colores azul, blanco y rojo, que había importado desde España, y que tenía guardadas, esperando sacarles mejor precio ³⁴ Paralelamente, en 1818 se decide el diseño de la nueva bandera nacional, y se realizaron fiestas por toda la ciudad, con la gente vestida con gorros rojos, camisas blancas y pantalones azules, provenientes, en su mayoría, de la tienda de don Pedro.

En 1819, en las celebraciones del primer aniversario de la Independencia de Chile (12 de febrero de 1818), se quiso hacer una gran fiesta, pero el empobrecido Estado Chileno no tuvo los recursos para importar tela, por lo que las banderas eran escasas. Incluso, hubo se tuvo que pedir prestadas dos banderas a la ciudad de Valparaíso, para que fueran izadas en la Plaza de Armas. En este contexto, la habilidad comercial de don Pedro salió a relucir, y al frente de su tienda colocó una bandera de grandes dimensiones, que capturó el interés de los transeuntes, que la miraban asombrados, lo que colaboró a mejorar las ventas de la tienda. La gran bandera de don Pedro se mantuvo por varios años y cuando alguien compraba  en las tiendas que la rodeaban, decía “La compré en la Bandera“. Posteriormente este nombre se extendió a toda la calle, hasta que se oficializó su actual nombre.